HOA KỲ – NGÀY 5/4: Một công nhân lắp đặt đường nước đồng dưới quảng trường Metro chợ Đông … [+]

CQ-ROLL CALL, INC VIA GETTY IMAGES

Chỉ số hàng hóa nổi bật nhất, S&P GSCI, đã tăng hơn 86% kể từ tháng 3 năm ngoái. Trong khi hầu hết các thị trường đã tăng trở lại kể từ độ sâu của cuộc khủng hoảng thị trường COVID-19, hàng hóa vẫn là yếu tố tiên phong trong sự phục hồi. Cuộc thảo luận về siêu vòng quay hàng hóa đang nóng lên, nhưng các nhà đầu tư nên cẩn thận để không phản ứng quá mức với dữ liệu gần đây. Một số mặt hàng nổi tiếng với sự bùng nổ và phá sản thoáng qua và thường cần sự thay đổi cơ bản về cung hoặc cầu để nâng giá trong một thời gian dài.

Chỉ số hàng hóa (SPGSCI)

Mặc dù các mặt hàng có xu hướng lên xuống cùng nhau khi có những bất ngờ về tăng trưởng. Kim loại, năng lượng và nông nghiệp đều là một phần của chỉ số rộng nhưng động lực riêng của chúng có thể mang nhiều sắc thái và phong cách riêng.

Giữ giá hàng hóa tăng trong thời gian dài thường liên quan đến một số hạn chế về nguồn cung, có thể là do tự nhiên hoặc do miễn cưỡng để đầu tư. Ví dụ, đối với hoạt động thăm dò thâm dụng vốn, các nhà sản xuất thường hạn chế đưa các nguồn tài nguyên mới lên mạng cho đến khi họ tin rằng mức tăng đột biến của nhu cầu là lâu dài.

Siêu xe hơi hiếm nhưng tồn tại lâu dài

Kể từ giữa thế kỷ 19, đã có bốn siêu xe, dựa trên nghiên cứu của Bilge Erten và Jose Antonio Ocampo. Họ định nghĩa siêu xe đạp là một “chiếc xe có chiều dài hàng thập kỷ, trên các chuyển động theo xu hướng trong một loạt các mức giá vật liệu cơ bản”. Cả bốn đều được nhấn mạnh bởi những thay đổi lịch sử lớn.

Chu kỳ hàng hóa quan trọng đầu tiên bắt đầu vào cuối những năm 1890 khi Hoa Kỳ bước vào giai đoạn công nghiệp hóa và đô thị hóa nhanh chóng. Điều này càng tăng nhanh khi vũ khí trang bị cho Chiến tranh thế giới thứ nhất nổ ra. Trong khi chu kỳ đạt đỉnh vào năm 1917, nó tiếp tục cho đến đầu những năm 1930.

Các thành phần siêu xe, sản lượng toàn cầu và tổng giá hàng hóa không phải dầu mỏ

Chiếc siêu xe tiếp theo đã sớm xuất hiện khi Châu Âu và cuối cùng là các đồng minh của nó, bị nhấn chìm trong Chiến tranh thế giới thứ hai. Các nguồn lực và vật liệu cần thiết cho nỗ lực chiến tranh là rất lớn và hậu quả dẫn đến việc tái thiết rộng rãi cho cả châu Âu và Nhật Bản. Trong khi chu kỳ đạt đỉnh vào năm 1951, nó không hề phai nhạt trong một thập kỷ nữa do tăng trưởng sau chiến tranh tiếp tục ở một tốc độ khá.

Đầu những năm 1970 mang đến chu kỳ thứ ba. Trước đó là sự tăng trưởng kinh tế mạnh mẽ dẫn đến sự gia tăng giá năng lượng và vật liệu, kéo dài cho đến đầu những năm 1980. Trong khi nhu cầu tăng cao, nguồn cung bị gián đoạn khi các nước quốc hữu hóa các ngành công nghiệp khai thác và các nhà đầu tư nước ngoài rút lui. Cuối cùng, các nhà sản xuất bắt đầu tăng nguồn cung và giá cả ổn định.

Cuối cùng, chu kỳ gần đây nhất bắt đầu vào năm 2000 khi Trung Quốc gia nhập Tổ chức Thương mại Thế giới (WTO) và bắt đầu hiện đại hóa nền kinh tế của mình. Quá trình công nghiệp hóa nhanh chóng và sự di cư ồ ạt của công nhân đến các thành phố đã dẫn đến sự bùng nổ xây dựng. Chi tiêu cho cơ sở hạ tầng đã đưa Trung Quốc trở thành nước tiêu thụ hầu hết các mặt hàng trên toàn cầu. Chu kỳ bị gián đoạn bởi cuộc khủng hoảng tài chính năm 2008, nhưng phản ứng của Trung Quốc với một chương trình kích thích lớn đã phục hồi nhu cầu. Chu kỳ tiếp tục kéo dài đến năm 2014 khi tình trạng dư cung dầu cuối cùng cũng bắt đầu.

Giờ đây, khi các nền kinh tế thế giới nổi lên từ đại dịch COVID-19, các nhà đầu tư đang cố gắng tìm hiểu các chỉ số siêu vòng quay sớm như tăng giá. Một phần nguyên nhân của sự tăng giá hiện tại là do nguồn cung bị gián đoạn khi người lao động bị khốn đốn bởi đại dịch. Thời tiết cũng đóng một vai trò nào đó: chẳng hạn như thời gian hạn hán ở Nam Mỹ đã ảnh hưởng đến sản lượng nông nghiệp do sản lượng ngũ cốc giảm. Ngoài ra, khi các nền kinh tế mở cửa trở lại, hoạt động tiếp tục được cải thiện và đến một lúc nào đó sẽ ổn định.

Mặc dù tất cả những điều này đều tích cực, nhưng nó không đủ để giữ giá tăng trong nhiều thập kỷ. Thông thường, phải thay đổi cấu trúc để lái xe siêu bánh. Tuy nhiên, có một tài sản có thể phù hợp với hóa đơn, và đó là đồng. Khi các nền kinh tế lớn chấp nhận sự bền vững và việc chuyển đổi từ nhiên liệu hóa thạch sang các giải pháp điện đang có động lực, đồng sẽ là trung tâm của cuộc cách mạng xanh đó.

Vai trò mở rộng của đồng

Vai trò quan trọng của đồng trong xây dựng và các thiết bị chính là lâu đời. Nhưng nó cũng là trọng tâm để hỗ trợ chuyển đổi sang các giải pháp thân thiện với khí hậu. Nó rất cần thiết cho pin, ô tô điện, tấm pin mặt trời, tuabin gió và các giải pháp 5G. Nó cũng là huyết mạch để kết nối năng lượng tái tạo vào lưới điện.

Glencore Plc, công ty kinh doanh và khai thác quốc tế, ước tính rằng nhu cầu toàn cầu về đồng có thể tăng gấp đôi trong ba mươi năm tới. Nó cũng cảnh báo rằng vốn đầu tư vào phát triển các mỏ mới thấp hơn đáng kể so với mức cần thiết.

Lỗ hổng này cũng đã được S&P Global Market Intelligence nhấn mạnh. Nghiên cứu của họ cho thấy trong 30 năm qua, 224 mỏ đồng lớn đã được phát hiện. Tuy nhiên, chỉ 16 trong số đó đã đến trong thập kỷ qua và chỉ một từ năm 2015. Trong số 224 khoản tiền gửi đó, 144 khoản vẫn đang được đánh giá hoặc phát triển trong khi 80 khoản còn lại đang trong quá trình sản xuất hoặc đã đóng cửa. Tỷ lệ chuyển đổi từ thăm dò sang sản xuất là kém.

Mặc dù phải mất từ ​​7 đến 10 năm để phát triển một mỏ, nhưng hầu hết các sự chậm trễ trong việc đưa các mỏ lên mạng là do cắt giảm chi phí. Trong vài thập kỷ qua, các nhà sản xuất đồng đã cắt giảm ngân sách thăm dò của họ. Đổi lại, họ đã tập trung nhiều hơn vào việc tăng hiệu quả của các mỏ hiện có. Mặc dù điều này đã làm cho dòng tiền khai thác trở nên đáng tin cậy hơn, nhưng ngành công nghiệp hiện thiếu một số tính linh hoạt để nhanh chóng tăng cường sản xuất.

Các nỗ lực bền vững có thể thúc đẩy một siêu chu kỳ

Động lực rộng lớn của nhu cầu đồng ngày càng tăng cùng với nguồn cung tương đối không linh hoạt có thể sẽ phổ biến trong vài năm tới. Các cam kết toàn cầu đối với cơ sở hạ tầng xanh, chuyển đổi sang xe điện và các nhà đầu tư nhận thức được ESG dường như là những động lực thúc đẩy nhu cầu dài hạn. Trong khi đó, các nhà cung cấp tỏ ra thận trọng trong việc chi tiêu thăm dò.

Giá cao hơn cuối cùng sẽ mang lại nhiều nguồn cung trực tuyến hơn, nhưng với chu kỳ phát triển mỏ dài, điều này sẽ mất thời gian và giữ cho giá tăng cao. Do đó, đồng nên được định vị tốt cho một đợt tăng giá kéo dài trong thập kỷ tới. Chắc chắn phụ thuộc rất nhiều vào việc xây dựng năng lượng tái tạo diễn ra nhanh như thế nào. Nhưng các chính phủ và xã hội dường như tin chắc rằng các nỗ lực phát triển bền vững không thể bị trì hoãn. Với suy nghĩ này, các nhà đầu tư nên tiếp tục lạc quan về hàng hóa trên diện rộng hơn, nhưng cảnh giác với bất kỳ tuyên bố sớm nào về một siêu xe hàng hóa tổng thể.

(Nguồn forbes.com)