Bed Bath & Beyond (NASDAQ: BBBY) dự kiến sẽ báo cáo kết quả tài chính quý 4 vào thứ Tư, ngày 14 tháng 4. Chúng tôi kỳ vọng ngành bán lẻ đồ gia dụng có thể sẽ ít biến động do kết quả tài chính quý 4 hỗn hợp với doanh thu vượt kỳ vọng nhưng lợi nhuận giảm. Bed Bath & Beyond đã loại bỏ tất cả các phân khúc không phải cốt lõi của mình để ưu tiên sự tồn tại của mình trong thị trường bán lẻ. Trên thực tế, cuộc khủng hoảng Covid-19 đã khiến nhà bán lẻ dựa vào nền tảng thương mại điện tử của mình khi mọi người sử dụng thời gian ở nhà để trang trí nội thất của họ. Điều này dẫn đến mức tăng trưởng 82% theo cấp số nhân trong doanh số bán hàng kỹ thuật số trong chín tháng đầu năm 2020, nhiều hơn mức giảm 37% của các cửa hàng. Chúng tôi kỳ vọng xu hướng này sẽ tiếp tục trong Q4. Điều đó cho thấy, công ty vẫn phụ thuộc vào chiến lược quay vòng vốn lớn của mình vì họ đã phải vật lộn với áp lực về tỷ suất lợi nhuận và lưu lượng truy cập cửa hàng giảm trong bối cảnh cạnh tranh từ các đối thủ thương mại điện tử và đa kênh trong những năm gần đây.
Dự báo của chúng tôi chỉ ra rằng định giá của Bed Bath & Beyond là khoảng $ 30 một cổ phiếu, phù hợp với giá thị trường hiện tại. Xem phân tích bảng điều khiển tương tác của chúng tôi về Thu nhập trước của Bed Bath & Beyond: Điều gì sẽ xảy ra trong Q4 về tài chính? để biết thêm chi tiết.
(1) Doanh thu dự kiến vượt trước ước tính đồng thuận
Trefis ước tính doanh thu quý 4 năm 2020 của Bed Bath & Beyond vào khoảng 2,7 tỷ USD, trước 3% so với ước tính đồng thuận. Trong chín tháng đầu tiên của năm tài chính 2020, doanh thu của nó đã giảm 18% so với cùng kỳ năm ngoái xuống còn 6,6 tỷ USD. Công ty không tiết lộ mức tăng trưởng doanh thu trong quý đầu tiên do các cửa hàng liên quan đến đại dịch phải đóng cửa, nhưng doanh thu của họ đã tăng 6% so với cùng kỳ trong quý 2, mức tăng đầu tiên trong 4 năm và tăng thêm 2% trong quý 3. Trong cả năm, chúng tôi kỳ vọng Doanh thu của Bed Bath & Beyondgiảm 17% so với cùng kỳ xuống còn 9,3 tỷ USD.
Bed Bath & Beyond đã loại bỏ tất cả các phân khúc không phải cốt lõi của mình, bán bớt cửa hàng tchotchkes PersonalizationMall.com, trang web bán hàng nhanh trực tuyến One Kings Lane, các cơ sở kinh doanh đồ gia dụng phụ trợ Cost Plus World Market và Christmas Tree Shops. Công ty sẽ chỉ tập trung vào các cửa hàng cùng tên của mình, chuỗi mua hàng chăm sóc em bé và cửa hàng chăm sóc cá nhân Harmon Face Values.
2) EPS có khả năng bỏ lỡ mốc đồng thuận
Thu nhập trên mỗi cổ phiếu quý 4 năm 2020 của Bed Bath & Beyond dự kiến sẽ ở mức 27 cent cho mỗi phân tích của Trefis, thấp hơn 13% so với ước tính đồng thuận là 31 cent. Những nỗ lực của nhà bán lẻ nhằm giảm giá thành sản phẩm, hạn chế giảm giá và tối ưu hóa chi phí phân phối đã bắt đầu có kết quả trong quý 2. Trong 9 tháng đầu năm 2020, Bed Bath & Beyond cũng đã giảm 17% chi phí hoạt động so với cùng kỳ năm trước. Điều này cho phép nó đăng thu nhập trên mỗi cổ phiếu – 1,29 đô la, so với khoản lỗ 4,40 đô la trong cùng kỳ năm trước.
Cần lưu ý rằng công ty tiếp tục gặp áp lực về tỷ suất lợi nhuận do chi phí thực hiện kỹ thuật số tăng lên. Thêm vào đó, công ty đã phải đối mặt với sự cạnh tranh khốc liệt từ các nhà bán lẻ trực tuyến lợi nhuận thấp như Way fairW -0,7% và Home Goods. Nhìn chung, việc cắt giảm chi phí và cải thiện chủng loại sản phẩm cũng như giá cả chỉ có thể bù đắp một phần khó khăn hiện tại của công ty. Do đó, công ty có thể sẽ phải vật lộn để trở lại có lãi trong cả năm 2020. Chúng tôi kỳ vọng EPS của công ty sẽ thua lỗ chỉ hơn 1 đô la cho cả năm 2020.
(3) Ước tính giá cổ phiếu dưới mức hiện tại giá thị trườngđịnh giá
Theocủachúng tôi Bed Bath & Beyond của, với ước tính Doanh thu trên mỗi cổ phiếu là khoảng $ 74,79 và bội số P / S là 0,4 lần trong năm tài chính 2020, điều này chuyển thành mức giá khoảng $ 30, gần như phù hợp với giá thị trường hiện tại.
Nhà bán lẻ đồ gia dụng cũng đưa ra triển vọng ba năm, trong đó dự định tăng lợi nhuận thông qua quản lý hàng tồn kho tốt hơn và giảm nợ, cuối cùng dẫn đến dòng tiền tự do tích lũy từ nay đến cuối năm 2023. Mặc dù công ty dường như đã có những bước đi đúng hướng, mọi thứ sẽ phụ thuộc vào khả năng duy trì mức doanh số bán hàng trong thời gian dài. Còn hiện tại, có quá nhiều va vấp tiềm ẩn.
(Nguồn Forbes.com)