Velodyne Lidar (NASDAQ: VLDR) là một công ty sản xuất cảm biến lidar chủ yếu được sử dụng trong các phương tiện tự lái và xe tự hành. Cổ phiếu Velodyne đã giảm hơn 40% từ đầu năm đến nay, do kết quả kinh doanh quý 4 trái chiều và cũng do một số vấn đề liên quan đến quản trị công ty. Tuy nhiên, đã có một số diễn biến tích cực liên quan đến cổ phiếu trong những tuần gần đây. Đầu tháng này, Velodyne đã ký một thỏa thuận kéo dài nhiều năm với AGM Systems, một công ty của Nga chuyên phát triển và tích hợp thiết bị laser cho các ứng dụng di động và hàng không. Cảm biến lidar Ultra Puck của Velodyne sẽ được sử dụng trong Máy bay không người lái AGM-MS3 mới. Velodyne cũng sẽ cung cấp cảm biến Puck lidar 360 độ cho các robot thế hệ thứ năm trong tương lai của công ty robot an ninh Knightscope, mở rộng mối quan hệ nhiều năm với công ty.

Hiện tại, trong khi những chiến thắng này bên ngoài thị trường ô tô là đáng khích lệ, phần lớn sự tăng trưởng sản lượng dài hạn cho Velodyne vẫn sẽ đến từ thị trường ô tô. Về quan điểm, công ty đang đặt mục tiêu tổng cộng 9 triệu chiếc lidar sẽ được xuất xưởng vào năm 2025 so với số lượng xuất xưởng tích lũy chỉ khoảng 51 nghìn chiếc cho đến năm 2020. Chúng tôi nghĩ rằng các sản phẩm sắp tới như H800Velarray Solid-State Lidar có giá thấp hơn (có thể sẽ có giá khoảng 500 USD) – có thể được sử dụng để hỗ trợ người lái và hệ thống lái xe tự động sẽ là chìa khóa cho triển vọng dài hạn của Velodyne.

Tại sao cổ phiếu Velodyne lại có xu hướng thấp hơn

Velodyne Lidar (NASDAQ: VLDR), một công ty sản xuất cảm biến lidar chủ yếu được sử dụng trong xe tự lái, đã chứng kiến ​​cổ phiếu của mình giảm khoảng 40% so với tháng trước. Vậy điều gì khiến cổ phiếu giảm giá? Thứ nhất, cả Chủ tịch Hội đồng quản trị và Giám đốc Tiếp thị của công ty đã bị thay thế vào tháng trước, sau khi họ bị phát hiện có hành vi không phù hợp đối với các quy trình của Hội đồng quản trị và Công ty. Mặc dù công ty không cung cấp chi tiết cụ thể, nhưng các nhà đầu tư coi vấn đề quản trị công ty là một dấu hiệu đỏ và cổ phiếu đã giảm khoảng 30% trong những ngày sau tin tức. Thứ hai, công ty đã ghi nhận khoản lỗ lớn hơn dự kiến ​​và doanh thu giảm trong Q4 năm 2020, do tiếp tục giảm giá cho các cảm biến của mình, để thu hút khách hàng mới và tăng doanh số bán hàng. Trong khi Velodyne xuất xưởng kỷ lục 4.237 đơn vị cảm biến, doanh thu của nó đã giảm khoảng 6% so với cùng kỳ năm ngoái xuống còn 17,85 triệu USD. Riêng biệt, lợi suất trái phiếu tăng trong tháng trước đã lấy đi một số cổ phiếu công nghệ có giá trị cao. Điều này cũng có thể ảnh hưởng đến Velodyne, công ty giao dịch với doanh thu gấp 25 lần.

Velodyne Vs. Luminar: Bạn nên chọn cổ phiếu Lidar nào?

Velodyne Lidar (NASDAQ: VLDR) và Luminar Technologies (NASDAQ: LAZR), hai công ty chuyên về công nghệ lidar, đã lên sàn trong năm nay. Lidar – một công nghệ dựa trên tia laser, về cơ bản giúp máy tính phát hiện các vật thể xung quanh – đang sẵn sàng phát triển có ý nghĩa, được thúc đẩy bởi việc áp dụng rộng rãi hơn các loại xe tự lái, giúp ích cho cả hai công ty. Tuy nhiên, hai cổ phiếu được định giá khá khác nhau. Trong khi vốn hóa thị trường của Luminar ở mức khoảng 10 tỷ đô la, giao dịch với doanh thu dự kiến ​​hơn 350 lần vào năm 2021, Velodyne – thực sự là người chơi lâu đời hơn trong thị trường lidar – được định giá dưới 4 tỷ đô la, hoặc bội số P / S khoảng 25 lần. Hãy cùng xem xét hoạt động kinh doanh của hai công ty để hiểu điều gì dẫn đến sự chênh lệch trong định giá của họ và đâu có thể là lựa chọn tốt hơn.

Điểm truy cập công nghệ của Luminar dành cho thị trường đại chúng

Velodyne chủ yếu tập trung vào cảm biến lidar hiệu suất cao, chi phí cao. Các cảm biến của công ty (chẳng hạn như các đơn vị 360 độ được đặt trên nóc xe) thường được sử dụng trong các mẫu xe tự lái nguyên mẫu và các ứng dụng có khối lượng tương đối thấp khác như nghiên cứu và phát triển. Dựa trên các lô hàng tích lũy và dữ liệu doanh thu từ mẫu S-1 của công ty, các cảm biến của nó có giá trung bình là 14 nghìn đô la một chiếc. Công ty đã công bố doanh thu hơn 100 triệu đô la trong năm 2019, giảm so với khoảng 142 triệu đô la trong năm 2018, do giá bán trung bình thấp hơn và sự kết hợp lớn hơn của các cảm biến giá thấp hơn được bán.

Mặt khác, Luminar tập trung vào việc xây dựng các cảm biến có thể được sử dụng trên các phương tiện thị trường đại chúng. Các cảm biến của công ty dự kiến ​​sẽ đạt được vị trí cao đối với các nhà sản xuất ô tô, có giá dưới 1.000 đô la một chiếc trong khi cung cấp hiệu suất rất mạnh so với giá của chúng. Ví dụ: Luminar tuyên bố lidar của họ có phạm vi xem hàng đầu trong ngành là 250 mét. Công ty đang tập trung vào việc ký kết các hợp đồng dài hạn lớn, lưu ý rằng họ đã hợp tác với 50 công ty, bao gồm 7 trong số 10 công ty ô tô hàng đầu toàn cầu. Chiếc xe điện thế hệ tiếp theo của Volvo, dự kiến ​​sẽ ra mắt vào năm 2022, có thể sẽ là chiếc xe tiêu dùng đầu tiên sử dụng hệ thống lidar hiệu suất cao của Luminar.

Rủi ro là gì?

Mặc dù công nghệ khác biệt của Luminar và lời hứa về chi phí thấp là điều đáng khích lệ, nhưng vẫn có những rủi ro. Công ty vẫn chưa bắt đầu sản xuất số lượng lớn và có thể có những thách thức khi tăng quy mô. Về quan điểm, Luminar lưu ý rằng họ dự kiến ​​chỉ bán được 100 cảm biến lidar vào năm 2020 và doanh thu đồng thuận ước tính cho công ty chỉ vào khoảng 15 triệu đô la trong năm nay. Riêng, Velodyne dường như cũng đang để mắt đến sân cỏ của Luminar với các cảm biến mới đủ rẻ cho thị trường đại chúng. Gần đây, công ty đã tiết lộ một cảm biến mới có tên H800, có thể nhìn xa 200 mét và dường như có thể được sản xuất hàng loạt với giá chỉ 500 USD. Mức định giá cao của Luminar, sự cạnh tranh ngày càng tăng và những thách thức tiềm ẩn xung quanh việc phát triển sản xuất của nó có thể khiến cổ phiếu của nó trở nên rủi ro hơn vào thời điểm này, mặc dù mức tăng của nó cũng có thể cao hơn.

Nguồn: www.forbes.com